Теневой миллиардер

James SimonsВкалывают роботы — счастлив человек.

(из кинофильма «Приключения Электроника»)

Вечный вопрос: роботы и фондовый рынок.

Сегодня постоянно идут  споры о том, можно ли создать робота (программу), который сам будет торговать на фондовом рынке вместо человека. Пока на данный вопрос нет четкого ответа, но сегодня хотелось бы рассказать о теневом миллиардере, который построил свои империю на создании таких роботов.

Итак,  Джеймс Саймонс (James Harris Simons) и о его фирма Renaissanc, которая торгует на фондовых, валютных и товарных биржах без опоры на трейдеров-людей — только на основе математических алгоритмов. Думаете, что она создана недавно? Не совсем так, фирма приносит доход своим создателям и клиентам уже три десятка лет!

До недавнего времени о Саймонсе практически ничего не знали даже профессиональные финансисты. Это, конечно, не случайность, ибо в бизнесе Саймонса секретность считается важнейшим ключом к успеху, а сам он всегда старается держаться в тени. Впрочем, когда в 2005 году стало известно, что Саймонс намерен основать хеджевый фонд RIEF на 100 млрд. долларов, его заметили даже люди, весьма далекие от финансовых рынков. (Хеджевые фонды — от англ. hedge, «защита, ограда» — создаются для защиты активов от инфляции и прочих финансовых рисков. Обычно для скромной, но гарантированной прибыльности хеджевых фондов их не делают очень большими, а деньги вкладывают в стабильно растущие бумаги.)

Тогда то и стало широко известно, что Джеймс Саймонс является бессменным руководителем и мозгом самой успешной в мире фирмы — менеджера хеджевых фондов Renaissance Technologies Corporation.

Фирмы, которую он сам же и создал, предпочтя ей карьеру математика и заработав впечатляющее состояние, измеряемое не одним и не двумя миллиардами долларов ($8,5 млрд на май 2010). Но, пожалуй, самая привлекательная черта этого человека заключается не в его гиперуспешном бизнесе и заработанных по научной системе миллиардах, а в том, что он с этими деньгами делает.

В отличие от множества других миллиардеров и мультимиллионеров, коллекционирующих произведения искусства, поместья и замки, самолеты и лимузины, Саймонс регулярно отдает кучу денег на фундаментальные и прикладные научные исследования, а также поддерживает (не только финансово, но и организационно) инициативы по развитию математического образования в школах США.

В начале 2006 года Джеймс Саймонс совершил поступок, крайне необычный даже для щедрых филантропов. После резких бюджетных сокращений в Брукхейвенской национальной лаборатории (США) оказался под угрозой закрытия ускоритель RHIC (релятивистский коллайдер тяжелых ионов).

Для продолжения работы коллайдера в течение года группа директоров Renaissance Technologies выделила 13 млн. долларов собственных денег.

Прибыльный «ЧЕРНЫЙ ЯЩИК»

Летом 2005 года одно из ведущих финансовых изданий мира Wall Street Journal опубликовало на своих страницах шутливое объявление-предупреждение примерно такого содержания: «Трейдерам Уоллстрит на заметку. Не беспокойтесь о поиске работы в Renaissance Technologies, хеджевом фонде, активы которого в ближайшие годы могут достичь 100 млрд. долларов». В этой фирме, пояснялось далее, все торги ведут исключительно компьютеры, а на работу приглашаются лишь ученые, занимающиеся разработкой трейдинговых стратегий для компьютерных программ.

«Мы нанимаем физиков, математиков, астрономов и ученых специалистов по информатике. При этом, как правило, они совершенно ничего не знают о финансах», — подчеркнул Джеймс Саймонс в своем докладе на проходившей примерно в то же время ежегодной конференции IAFE, Международной ассоциации финансового инжиниринга. Что же касается профессиональных трейдеров и финансистов, то, по словам Саймонса, «с Уолл стрита мы не нанимаем вообще никого».

Трейдинговые стратегии Renaissance Technologies очень часто описывают термином «black box», то есть «черный ящик». Обычно вкладчики не любят доверять деньги тем, кто делает с ними непонятно что. Однако, по мнению Саймонса, для инвесторов его фондов вполне достаточно знать, что это очень прибыльный «черный ящик»

Вот лишь некоторые цифры из официальной статистики. С конца 1989 по 2006 год исходный хеджфонд компании Renaissance, именуемый Medallion (сейчас около 5 млрд. долларов), ежегодно возвращал вкладчикам в среднем по 38,5 процента. Причем в цифрах дохода для вкладчиков Medallion речь идет о чистой выгоде — уже после того, как в пользу Renaissance вычтены 5 процентов от начального вклада за услуги управления и 44.процентная доля от суммы прибыли. Такие проценты, надо отметить, примерно вдвое превышают стоимость аналогичных услуг, оказываемых на рынке другими фирмами.

Поскольку Саймонс является и основным вкладчиком Medallion, и главным менеджером компании, управляющей активами фонда, то столь высокие прибыли и заработки сделали его весьма богатым человеком. По оценкам аналитиков журнала Forbes, к весне 2005 года состояние Саймонса составляло около 2,7 млрд. долларов, а в последующие годы — с запуском еще двух гораздо более крупных фондов — стало расти фантастическими темпами. Достаточно сказать, что за один лишь 2006 год он заработал 1,7 млрд. долларов.

Хеджфонд Medallion относится к разряду так называемых quant funds (от quantitative — количественный), то есть фондов, процветание которых базируется на сложных вычислительных моделях, а не на опыте и рекомендациях специалистов.людей. В большинстве своем квант фонды чрезвычайно скрытны во всем, что касается идей и моделей, лежащих в основе их программ и алгоритмов. Что, в общем то, понятно, коль скоро это залог их успеха.

Однако среди немалого числа компаний такого рода «черный ящик» Саймонса считается «самым черным» из всех.

О технологиях Renaissance известно немного. Обширный портфель фонда Medallion насчитывает многие тысячи разных ценных бумаг, акций, облигаций и прочих финансовых инструментов, которые постоянно участвуют в торгах. Для такого рода активности с некоторых пор имеется специальный термин «high frequency finance», или «высокочастотные вложения». Ученые аналитики компании ищут паттерны повторяемости и другие важные сигналы о скрытых тенденциях в гигантском объеме данных о колебаниях цен, накопленных за прошлые дни, месяцы и годы.

Вычислительные модели, которые они придумывают, на основе этих сигналов сами выбирают, чем и когда надо торговать.

«Определенные паттерны в формировании цен являются неслучайными и обуславливают эффективность предсказаний», — говорит Саймонс. Кроме того, в его компании имеют дело лишь с высоколиквидными ценными бумагами, которыми торгуют на рынках по всему миру. Такой выбор сделан в первую очередь потому, что на подобного рода бумаги накоплены очень большие статистические данные, а алгоритмы Renaissance в преобладающей степени ориентированы на статистику.

Понятно, что это очень скудная информация, однако в большем объеме никто из знающих людей предоставлять ее не желает. Или же не имеет возможности из.за обязательств хранить молчание, что оговорено в условиях приема на работу в Renaissance.

Типичное интервью Саймонса для прессы выглядит примерно так:
Что вы можете сказать о трейдинговой стратегии фонда Medallion?
— Мало что.
Какими финансовыми инструментами вы торгуете?
— Да всеми.
Много ли разных стратегий используется?
— Много.

Секреты «ФАБРИКИ»

В Сети наиболее содержательные крупицы информации о Renaissance (или, иначе, RenTec) можно найти не на финансовых сайтах, а в блогах университетских физиков и математиков, которые или сами пересекались с корпорацией, или имеют там приятелейзнакомых. Из этих неформальных источников можно почерпнуть следующее.

В действительности в RenTec даже более скрытны, нежели полагает склонная к преувеличениям пресса.

Причем больше всех озабочен строжайшей секретностью глава всего предприятия, сам Джеймс Саймонс. В условиях всепроникающего Интернета убедиться в этом проще простого — достаточно через поисковые системы попытаться найти хоть какую-нибудь информацию о конкретных сотрудниках «Ренессанса» и о том, чем они занимаются.

Там действительно работает много умных и блестящих экс ученых — штат около двухсот человек, треть из которых с научными степенями Ph.D. в технических областях. Сотрудники зарабатывают весьма и весьма достойные деньги на «фабрике» (шутливое название корпорации), но при этом чрезвычайно осторожны в настройке своих программ и во главу угла всегда ставят минимизацию рисков.

В «Ренессансе» не видят ничего плохого в умышленном введении в заблуждение журналистов, пытающихся разнюхать тайны столь успешной стратегии.

В каком.то смысле дезинформация тоже рассматривается как средство снижения рисков.

В целом же, свидетельствуют люди, проработавшие там некоторое количество лет, никаких особых чудес и магии на «фабрике» не было и нет. Просто есть довольно большой коллектив знающих специалистов с научной подготовкой, увлеченных анализом данных и непрерывно занятых усовершенствованием своих методов, торгующих с очень небольшой маржой.

Базовая идея каждой разработки — сделать программу (уважительно именуемую «The Code»), которая по.новому сможет взглянуть на картину прошлых продаж тех или иных товаров, а затем на основе этой информации предскажет, что произойдет с ценой в ближайшем будущем. Именно «Код» реально покупает и продает все товары (бумаги, валюты) на биржах, делая это неизмеримо быстрее, нежели человек. При этом ни «Код», ни создавшие его аналитики в каждый конкретный момент понятия не имеют, что именно покупается продается. Все, что программа знает, — это статистика огромного числа прошлых торгов.

В Renaissance Technologies накоплена гигантская база данных о скачках цен на фондовых биржах. В поведении цен всегда имеется немалая доля случайного шума, но там же непременно присутствуют и существенные сигналы. Задача аналитиков — выявить такого рода признаки, принципиально важные для успеха затеи. Очень похожую по сути задачу решают в самых разных областях научных исследований, от экспериментальной физики до криптоанализа и лингвистических систем машинного перевода. По этой причине в рабочий инструментарий Renaissance привлекают к экспериментам и модификациям буквально все, до чего додумалась мировая наука в методах вероятностно-статистического анализа для выявления значимых сигналов среди шума.

По матералам журнала «Компьютерра» №8 от 25 марта 2008 года. Полная версия статьи Человек «Ренессанса»  (http://offline.computerra.ru/2008/724/352196/)

Википедия о James Harris Simons (http://en.wikipedia.org/wiki/James_Harris_Simons)

Рубрики: Разное  Теги:
Вы можете отслеживать ответы на эту запись через RSS 2.0. Вы можете пропустить до конца и оставить ответ. Pinging в настоящее время не допускается.
Оставить Ответ

XHTML: Вы можете использовать, эти теги: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>