Доверительное управление

О доверительном управлении

доверительное управление То рубль упал, то доллар зашатался .
То умный трейдер снова просчитался.
Что там ты делаешь на Форексе, мужлан?
Найди советника и топай в ресторан!
из скайп-чата инвесторов …

.

Главный и вечный вопрос клиентов: «Куда вложить деньги?» Один из главных. Тем более везде трубят, что вторая страшная волна кризиса уже пришла. В принципе, если посмотреть на курс доллара по отношению к рублю, то можно увидеть интересную картину. Ситуация очень уж напоминает 2008 год.

Такая же картина будет наблюдаться и на фондовом рынке. Давно уже слышно в новостях, что отток капитала из России идет бурными темпами, которые превышают запланированные правительством величины более чем на 15 млрд. долларов. И еще не вечер.

Да и в США неспокойно, в Европе не лучше …

Предложения на сегодня в мире инвестиций

Итак, что мы имеем на сегодняшний день?  На фондовый рынок идти сейчас не очень хорошо, как то нестабильно пока там. Валюту покупать? Возможно, но можно и пролететь. Уже в Интернете ходят прогнозы от аналитиков, что если поднимутся цены на нефть  и торговый баланс России будет совсем положительным из-за этого, то рубль будет становиться крепче. По-простому говоря, будет стоить в долларах меньше. Покупать доллары нужно было раньше, когда он стоил меньше 28 рублей. Вот традиционно недвижимость у нас в России в ходу, в том числе и за рубежом. Нормальное решение с точки долгосрочных инвестиций. Но суммы большие требуются.  Для сумм поменьше что? Может быть облигации? Или просто уйти в депозиты, но там же процент не особо радует …

И вот, когда клиент не знает что делать, появляются на горизонте различные компании доверительного управления. Хорошие представительные офисы.  И предложения у них более чем заманчивые. Некоторые даже достаточно давно и успешно работают. Неплохой вариант на самом деле. Но нужно помнить, что  среди этих всех компаний есть нормальные, а есть не очень. И их нужно уметь отличать. Попробуем разобраться в этом вопросе.

Различия в компаниях доверительного управления.

Необходимо понимать, что доверительное управление должно быть очень сильно клиенто-ориентированным. Т.е. это не продукт для народа, это должно быть больше рассчитано на конкретного человека, так сказать индивидуальный подход. Массовость тут должна насторожить. Соответственно и сумма входа при таком подходе тоже должна быть немалой. В Москве, например, может начинаться и от 3-5 млн. рублей. В Воронеже это всего где-то от 300 000 рублей. В этом случае для ваших денег подберут индивидуальный инвестиционный портфель по технологии управляющей компании.

Помним о рисках + понимаем уровень реальной доходности. В хорошие годы (спокойные) доходность на фондовом рынке вряд ли превышала 1,5-2% в месяц. В 2009 году она могла быть намного выше, но это понятно. Сейчас может уйти и в минуса. Смысл тут простой – на долгосрочном периоде доходность не должна составлять более 30% годовых. Все что выше – это рискованные инвестиции, основанные непонятно на чем. Вот так прямо и надо поинтересоваться тогда у подобной компании: «Куда инвестируем, господа?» Обычно это будет или Форекс или конфиденциальная информация. Не нужно нам туда лезть.

Все услуги по доверительному управлению оказываются у нас в России на основании договора доверительного управления, а не как-нибудь еще. Например, одним из вариантов мошенничества является заключение договоров займа.  Может быть еще какой-нибудь вариант. В этом случае компания не попадает под контроль со стороны Федеральной службы по финансовым рынкам. Не очень это хорошо!

Не менее важно место регистрации компании. Частая схема мошенничества очень простая. Сама компания зарегистрирована где-нибудь в оффшоре, а в России есть якобы филиал. На самом деле такой  «филиал» лишь оказывает услуги по денежным переводам и не отвечает больше ни за что. В один прекрасный день такие компании исчезают вместе с деньгами клиентов.

Например, такое дело было в Иркутске. Группа компаний (ГК) «Профит Капитал», принимавшая средства клиентов в управление, включала в себя двух профучастников рынка ценных бумаг: ООО «Инвестиционная компания «Профит Капитал» и ООО «Управляющая компания «Профит Капитал». В группу входила также и третья организация —  ООО «Профит Капитал», которая профучастником рынка не являлась (не имела лицензии ФСФР), но выступала в Иркутске в качестве агента иностранной компании «Zennax Limited», зарегистрированной в Новой Зеландии. При этом, как пояснили в РО ФСФР со ссылкой на данные УФНС по Иркутской области, УК «Профит Капитал» и ИК «Профит Капитал» не имели филиалов в регионе. То есть входящие в группу лицензированные компании юридически не работали в Иркутской области. Весной 2008 года компания перестала выплачивать деньги своим клиентам, а ее офис вскоре оказался закрыт. Корреспонденту газеты «Дело» удалось разыскать бывшего сотрудника ГК «Профит Капитал», который на условиях анонимности рассказал о принципах работы компании. «В офисе клиентам продавались услуги УК ‘Профит Капитал’, которая зарабатывала на фондовом рынке и предлагала доходность порядка 1,5-2% в месяц, и услуги Zennax, зарабатывавшей исключительно на Форекс и предлагавшей клиентам доходность 4-6% в месяц. Тот факт, что компания работает на Форекс, не афишировался. Догадайтесь, с какой компанией заключали договора большинство клиентов?»

Попросите свидетельство о государственной регистрации юридического лица. Выданное в России, естественно.  В договоре на доверительное управление все реквизиты должны совпадать. Название, форма собственности, номер из единого реестра ЮЛ. Но нам же обычно как-то неловко все это спрашивать 🙂 А еще управляющая компания должна иметь лицензию профучастника рынка ценных бумаг, выданную ФСФР. Иначе куда же они инвестируют? Хорошо, если лицензия бессрочная. Получить ее можно только после трехлетней работы компании по срочной лицензии. Опять же это говорит о том, что компания пришла на рынок серьезно и надолго, хотя бы в планах ее основателей.  (Могут быть компании, которые инвестируют в строительство жилья. Им не нужны такие лицензии конечно, но тогда всегда можно поинтересоваться кто строит и где находятся объекты такого строительства).

Если возраст компании доверительного управления солидный (а для России это до 1998 года), то уровень доверия к ней будет достаточно высокий. Считается, что уровень профессионализма у такой компании и ее команды управляющих очень высок. Не лишним будет узнать имена управляющих, хорошие и со стажем — люди известные.

Почитайте сам договор. Дело в том, что там иногда можно встретить фразы о возможном снижении активов по результатам управления  до 50 и даже 30%. В законе о рынке ценных бумаг отмечено четко – более 20%  от первоначальной суммы активов клиент может потерять на доверительном управлении на рынке ценных бумаг без уведомлений. Если произошло такое снижение капитала, управляющий обязан связаться с клиентом и получить личные указания: оставаться в этом активе или закрывать позиции. Вообще связь клиента и компании должна быть комфортной и своевременной.

Обычно клиенту открывают расчетный счет и счет депо, после чего он переводит средства, и управляющий приступает к работе. Но до передачи активов клиент подписывает договор о доверительном управлении, неотъемлемой частью которого является инвестиционная декларация. В ней определены структура объектов доверительного управления, которую обязан поддерживать управляющий в течение всего срока действия договора (в том числе соотношение между ценными бумагами различных видов, акциями и облигациями различных эмитентов); соотношение между бумагами и денежными средствами; виды сделок, которые управляющий вправе заключать. Так вот все эти вещи клиент может (если хочет конечно) изменить по своему усмотрению.

P.S. А более подробно можно прочитать в приказе ФСФР № 07-37 от 3 апреля 2007 года «Об утверждении порядка осуществления деятельности по управлению ценными бумагами«. Именно он регламентирует деятельность управляющих компаний.

И совсем напоследок небольшое видео — мнение одного трейдера … без комментариев, но помним, что это лишь мнение одного из трейдеров …

Вы можете отслеживать ответы на эту запись через RSS 2.0. Вы можете пропустить до конца и оставить ответ. Pinging в настоящее время не допускается.
3 комментария
  1. Илья:

    А как же заработать на понижении рынка? Что такое хеджирование?

  2. На фондовом рынке и на валютном можно зарабатывать как на понижении, так и на росте цен. При так называемой «короткой» сделке или сделке на продажу трейдер может продавать то, чего не имеет в наличии. Биржа или брокер занимают ему этот финансовый инструмент на время с обязательным выкупом в будущем. За небольшую плату.
    Например, падают акции. Акций у вас в наличии нет. Но продать их все равно можно, совершив сделку на продажу. В этом случае брокер даст их вам на время в нужном количестве под залог некоторой суммы денег. Через некоторое время вы как бы выкупаете их обратно, но при падении рынка это будет уже по более низкой цене. Т.е. взяли у брокера 10 акций. Продали 10 акций по 100 рублей, цена упала, купили 10 акций по 80 и отдали их брокеру обратно. Как итог — получили 20*10 = 200 рублей прибыли.

  3. А хеджирование — это страхование ценовых рисков. Например, фьючерсы по сути для этого были придуманы http://nfs-voronezh.ru/chto-takoe-fyuchers/ Цены на акции подстраховывают опционами, на Форексе сделки по одним валютным парам хеджируют сделками по другим, взаимосвязанным.
    Можно это назвать оптимизацией ценовых рисков при сделках

Оставить Ответ

XHTML: Вы можете использовать, эти теги: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>