Что такое структурный продукт?

Структурный продукт

структурный продуктЕсли сегодня прийти к финансовому консультанту по вопросам инвестиций, то скорее всего вам обязательно предложат структурные продукты. Некоторые консультанты называют их структурированными, иногда это называют структурная нота на основании перевода с английского, но сути это не меняет.

Что такое структурный продукт простыми словами?

Структурный или структурированный продукт – понятие сравнительно новое на российском рынке. Поэтому определений существует достаточно много . Можно сказать, что это  – комплексный финансовый продукт, построенный с использованием деривативов. При этом основная часть инвестиций состоит из традиционных финансовых инструментов, и меньшая часть вложений будет состоять из деривативов. Т.е. из продуктов более доходных, но и более рискованных.

Самым простым примером структурного продукта будет являться банковский депозит + опцион. На развитых рынках можно встретить названия Equity-Linked Note, Principal Protected Note или Capital Protected Note.  Депозит является достаточно надежным инструментом с заранее определенным процентом дохода. Но этот процент достаточно небольшой, а обычно хочется больше. Поэтому часть средств мы направляем в опционы, которые в случае успеха дадут нам гораздо больше, а в случае неудачи … а в случае неудачи мы будем компенсировать убытки по опционам за счет прибыли по депозиту. Подбирая процентное соотношение надежных, но малодоходных финансовых инструментов и доходных, но рискованных, мы точно математически вычисляем значения рисков и возможной прибыли.

Другими словами, мы можем получать повышенную доходность по нашим вложениям, точно рассчитывая риски по вложенному капиталу. При этом доходность обычно величина плавающая, а риски точные. Но важно то, что есть математическая формула, которая позволяет рассчитать заранее прибыли и убытки, которые получает инвестор.

В чем главная фишка? Защита капитала!

Обычно говорят, что структурированные продукты дают 100% гарантию защиты капитала инвестора. Это действительно так, но необходимо более точно определиться с данным понятием. Во-первых, 100% гарантии дается лишь при нормальных условиях, т.е. когда нет дефолтов, кризисов, и прочих подобных неприятностей. А во-вторых, есть некоторые уточнения.

Защита капитала действует на 100% только на дату истечения продукта.

Если инвестор по каким-то причинам решает не ждать до окончания срока,  принимает решение о досрочном погашении своего продукта, то скорее всего он получит меньше своих вложенных денег. Например,  94% от суммы вложений или 97% от вложенного. Это легко понять. Если у нас есть депозит и опцион, то в случае нулевого дохода по опциону депозиту нужно время, чтобы получить заранее рассчитанную доходность.

Не забываем про инфляцию.

100% защита капитала говорит о том, что в самом плохом случае доходность инвестиций составит 0%, т.е. инвестор просто не потеряет свои деньги. Обычно срок вложений достаточно длительный. Если инвестор вложил 100 000 рублей, через год получил 100 000 рублей, то необходимо понимать, что фактически он потерял. Более подробно читайте про инфляцию тут.

Упущенная выгода

Наряду с инфляцией есть такое понятие как упущенная выгода. Необходимо помнить, что в случае неудачи по рискованной части мы недополучим доход, в результате чего общая доходность будет ниже инфляции, а потому возникает риск 3-го пункта. А между прочим можно было просто положить на депозит денежку и получить «железные» 10% дохода.

Так называемый кредитный риск

Вкладывая свои денежки, Вам придется иметь дело с какой-нибудь финансовой организацией, например, с банком. Именно банк создает структурный продукт и по своей сути у банка возникает обязательство по выплате результатов инвестирования.  Всегда существует вероятность, что даже надежный банк обанкротится. При этом он может не выполнить свои обязательства по выплате. Об этом часто забывают в период благоприятной рыночной ситуации, но всегда вспоминают во времена финансовых кризисов. Как пример можно привести банк Lehman Brothers, который активно выпускал структурные продукты по всему миру. И есть наши соотечественники, которые не получили положенных им выплат.

Рубрики: Инвестиции  Теги:
Вы можете отслеживать ответы на эту запись через RSS 2.0. Вы можете пропустить до конца и оставить ответ. Pinging в настоящее время не допускается.
3 комментария
  1. Илья:

    Какие существуют методы расчета рисков и доходности?

  2. Для каждого инструмента они будут свои. К примеру, если берем банковский депозит и опционы с расчетом на год и хотим ничего не потерять, то расчет примерно такой.
    Депозит 100 000 рублей. Доходность депозита 10% годовых.
    Чтобы точно не потерять свои деньги, нужно подсчитать сколько нужно точно оставить на депозите, чтобы в любом случае иметь свои 100 000 через год. Это 90 910 рублей.
    Оставшуюся часть 9090 можно вкладывать в опционы. Если мы прогадали с опционами, то у нас останется через год наши 100 000 рублей. Но если выиграли … доходность по опционам может быть очень хорошей. Это значит, что общая доходность будет выше, чем просто 10% на одном депозите.
    В нашем случае риск понятен — недополучение 10% годовых + инфляция, с доходностью сложнее, но это будет заметно выше банковской доходности.

Оставить Ответ

XHTML: Вы можете использовать, эти теги: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>